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【华泰期货】焦炭焦煤:供需格局依然偏紧 下游复产预期明显

发布日期:2022-04-13 19:55   来源:未知   阅读:

  合约2205震荡偏强,盘面最终收于4059元/吨,环比上涨62元/吨,涨幅为1.55%。上周焦炭现货第五轮提涨200元/吨全面开启,焦企开工平稳,生产积极性高,部分区域受疫情影响,开工低位运行,目前焦炭发运及原料进厂受阻有所缓解,出货相对顺畅。河北唐山区域疫情缓解,钢厂逐步恢复生产,对焦炭需求持续回升,并且目前厂内库存普遍处于低位,部分钢厂已接受焦炭第五轮提涨。现山西地区主流准一级湿熄焦报3340-3410元/吨,港口准一级冶金焦报价3800-3850元/吨左右。

  从供给端看:焦企开工率有所提高,上周Mysteel统计独立焦企全样本:产能利用率为77.6%,环比增加0.5%,焦炭日均产量66.2万吨,增加0.4万吨;230家独立焦企样本:产能利用率为78.3%,环比增加0.2%;焦炭日均产量57万吨,环比增加0.2万吨。目前利润尚可,焦企开工平稳,生产积极性较高。

  从消费端看:上周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率79.27%,环比上周增加1.82%,同比去年下降4.59%;高炉炼铁产能利用率84.95%,环比增加1.19%,同比下降2.25%;日均铁水产量229.32万吨,环比增加3.21万吨,同比下降3.12万吨。钢厂逐步恢复生产,对焦炭采购需求不减。

  从库存看:Mysteel统计独立焦企全样本焦炭库存114.2万吨,增加4.2万吨。全国230家独立焦企样本焦炭库存87.2万吨,增加0.6万吨。疫情好转,运力提升,出货有所好转,但山西区域多点暴发疫情,调运困难,焦企再度出现累库,但仍处于低位。

  焦煤方面,上周焦煤主力合约2205震荡走弱,盘面最终收于3214元/吨,环比下跌30元/吨,跌幅为0.92%。内蒙古和棋盘井地区受环保检查影响,产量得不到释放,涉疫地区调运受阻,且进入二季度部分国有矿产量有所下滑,焦煤供应或继续趋紧,蒙煤通关车辆维持200车左右,后期仍有增加预期。受焦炭价格提涨影响,对原料煤补库需求较强,但原料煤运输受阻,到货不及预期,线上竞拍开始出现流拍,竞拍成交开始小幅回落,焦企被动降库。

  从供给端看:Mysteel统计数据显示,上周全国110家洗煤厂开工率69.07%,较上期值降2.58%,洗煤厂开工率小幅下降。蒙煤通关量维持在200车,有增加预期。

  从消费端看:上周Mysteel统计独立焦企全样本看,产能的利用率为77.6%,周环比增0.5%;日均产量66.2万吨,周环比增0.4万吨;230家独立焦企样本,产能的利用率为78.3%,周环比增0.2%;日均产量57万吨,周环比增0.2万吨。焦企开工率有所提高,仍对原料煤有补库需求。

  从库存看:根据最新Mysteel统计全国110家洗煤厂样本最新数据显示,精煤总库存193.23万吨,周环比增16.69万吨。原煤库存224.01万吨,周环比增加22.38万吨。Mysteel统计独立焦企全样本,炼焦煤总库存1240.8万吨,周环比减36.3万吨,平均可用天数14.1天,周环比减0.5天;全国230家独立焦企样本,炼焦煤总库存1102.8万吨,周环比减38.3万吨,平均可用天数14.6天,周环比减0.6天 。全样本焦煤总库存2305.10万吨,环比减少33.78万吨。目前库存处于同期绝对低位水平。

  综合来看,焦炭全面开启第五轮提涨,现阶段钢厂逐步恢复生产,补库需求较高,成本支撑较强,预计焦炭短期稳中偏强运行。焦煤供应或将继续趋紧,下游需求回升,拉运费上涨。当前疫情对煤焦价格形成负面冲击,但考虑到双焦供需格局仍然偏紧,库存处于同期绝对低位的格局并未发生实质性的转变,长期来看双焦价格易涨难跌。但短期疫情仍是很大的干扰因素,原料紧张局面仍将持续,仍需紧密跟踪疫情动态和政策情况,短期灵活操作。

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